Nacida en París en 1896, fue hija única de Francis Patrick O´Reilly, un financiero estadounidense de origen irlandés, y Henriette Celestine (de soltera Roudet), de origen francés. Su padre fundó una empresa de construcción en la década de 1880 y posteriormente realizó inversiones en bienes raíces y fábricas cerca de Reading, Pensilvania, lo que le enriqueció.
Su hija se dedicó a las carreras de caballos desde pequeña, tras conocer en París y casarse con Laury Schell, hijo de un diplomático estadounidense nacido en Ginebra, Suiza, y que vivió en Francia la mayor parte de su vida.

La pareja se estableció en el pueblo de Brunoy, un suburbio al sur de París, departamento de Essonne, Francia, y conservó su ciudadanía estadounidense como hijos de ciudadanos estadounidenses, a pesar de haber nacido ambos en Europa. Sus hijos fueron Harry Schell, nacido en 1921, el primer estadounidense en competir en un Gran Premio de Fórmula 1, que se convirtió en un destacado piloto de carreras hasta su muerte en Silverstone en 1960, y Philip Schell, nacido en 1926, que disfrutó de una breve carrera como piloto de Fórmula 3 en Europa a principios de la década de 1950.

Los Schell fundaron la Écurie Bleu y dirigieron el equipo durante el periodo de entreguerras, siendo ella la impulsora de la empresa. Querían crear un equipo de carreras en Francia, similar a lo que la Scuderia Ferrari había sido en Italia. Sus coches de carreras, principalmente los Delahaye, estaban pintados de azul claro, un tono ligeramente diferente al azul francés de sus competidores Bugatti y Talbot. La Écurie Bleu se convirtió en el equipo de carreras semi-oficial de Delahaye, después de que la marca francesa de automóviles fundada por Émile Delahaye en 1894 cerrara su departamento de carreras a mediados de la década de 1930.

Su padre falleció en 1937, y ella heredó la multimillonaria propiedad familiar, que utilizó para financiar el desarrollo de coches de carreras Delahaye adaptados a sus necesidades, como el 135 Competition Spéciale (el 135CS) y el 145, un biplaza con motor en V y 4 plazas, utilizado tanto en carreras de Gran Premio como en deportivos. En las 24 Horas de Le Mans de 1937, dos Delahaye 135CS de Écurie Bleu lograron un puesto en el podio, segundo con Joseph Paul- Marcel Mongin y tercero con Henri Stoffel-René Dreyfus, El tercer Écurie Bleu, el 135CS de su marido Laury, con René Carriere, no terminó la carrera debido a un problema de presión de aceite tras 193 vueltas.

La temporada de 1938 comenzó con un éxito para el Écurie Bleu. En abril, su piloto oficial, Dreyfus, ganó el Gran Premio de Pau al volante del Delahaye 145 "Le Million". En el sinuoso circuito urbano del suroeste de Francia. Dreyfus también ganó el Gran Premio de Cork dos semanas después, en Irlanda.

Lamentablemente, su marido Laury Schell falleció un año después, a los 44 años, en un accidente de tráfico ocurrido cerca del pueblo de Pont-sur-Yonne, el 16 de octubre de 1939. Ella, una de las ocupantes del Delahaye, sobrevivió a las graves heridas del accidente en el Hospital Clínico Raphaël de París.

Viuda y aún recuperándose de sus heridas, se hizo cargo del equipo de carreras tras el fallecimiento de su esposo. Trasladó a Mónaco el Écurie Bleu, ahora rebautizado como Écurie Lucy O´Reilly Schell, y dado que el Delahaye 155, un coche de Gran Premio puro, nunca llegó a desarrollarse por completo, compró dos Maserati 8CTF, con los chasis n.° 3030 y n.° 3031. Tras el estallido de la Segunda Guerra Mundial, regresó a Estados Unidos con su hijo Harry para evitar la ocupación nazi.

En 1940, patrocinó la participación de los dos Maserati en las 500 Millas de Indianápolis de los pilotos franceses René Dreyfus y René Le Bègue. Consiguió que el gobierno francés autorizara a ambos a abandonar el servicio militar y trasladarse a Estados Unidos para la carrera. Los pilotos y los coches viajaron a Estados Unidos en el barco Conte di Savoia, que zarpó de Génova (Italia) el 15 de mayo de 1940, siendo el último barco en partir hacia Estados Unidos antes de que Italia entrara en la guerra. Luigi Chinetti se unió a la Écurie Lucy O´Reilly Schell como mecánico jefe del evento. El barco llegó a Nueva York una semana antes de la clasificación oficial.

Cuando uno de los coches no logró clasificarse porque René Dreyfus no entendía el proceso de "bumping", condujo con seguridad durante la sesión de clasificación, asumiendo que se le permitiría tomar la salida incluso con un tiempo bajo. Los dos pilotos decidieron dividirse las responsabilidades al volante del Maserati azul n.° 49 que les quedaba en la carrera, tras reparar un motor fundido durante los entrenamientos previos. René Le Bègue partió en la 31.ª posición y René Dreyfus, al volante de la segunda mitad de la carrera, terminó décimo, a pesar de varias banderas negras por no entender la regla de "no adelantar" de la bandera amarilla. Según el reglamento de la carrera, solo a René Le Bègue se le atribuyó la posición final por ser el piloto titular. Wilbur Shaw fue el ganador del 8CTF "Boyle Special", el único otro Maserati que terminó la carrera. Tras la carrera, ambos Maserati fueron vendidos a Lou Moore. Renombrados como Elgin Piston Pin Specials, los coches corrieron en Indianápolis en 1941, pilotados por Mauri Rose y Duke Nalon.

Lucy O´Reilly Schell y René Le Bègue regresaron a la Francia ocupada en 1941, después de que los alemanes invadieran París. René Dreyfus y Luigi Chinetti permanecieron en Estados Unidos el resto de sus vidas. Ella ayudó a René Dreyfus a obtener la ciudadanía estadounidense.

Falleció en Montecarlo, Mónaco, a causa de una insuficiencia cardíaca, a la edad de 55 años. Se informó que compartía una villa en el número 3 de Avenue des Citronniers, Montecarlo, con la Sra. Henriette Hanki, "una hermana", quien la cuidaba. Dado que era hija única, la Sra. Hanki probablemente era cuñada u otro pariente por línea familiar de su difunto esposo. Fue enterrada en el cementerio de Montecarlo, pero sus restos fueron trasladados posteriormente al cementerio de Brunoy, Francia, en la tumba 314, junto a su difunto esposo.